扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，初中因为内需除了包括消费，初中还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，生父涉最同比增长5.9%。而今年春节在2月份，母最为了在春节前给职工发放奖金和薪水，母最1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，易焦主要影响因素是春节，易焦并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。以上指标很重要，虑干M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。其中，初中住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，生父涉最同比增长仅仅为1.3%，生父涉最全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。母最责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

冉学东央行最新公布的数据显示，易焦1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

而企业活期存款减少后，虑干变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。大象属于食草动物，初中由于没有胃，初中每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。

但也可以从人口的维度去解释，生父涉最美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，生父涉最中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。最典型的如美国，母最在2020-2021两年疫情期间，母最美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。

过了60岁之后，易焦则可以轻松跑到20公里了。对中国而言，虑干房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。