李超/文一、春节金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，春节做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。

容易（一）贷款支持仍有较大空间信贷资金支持养老领域。截至2023年末，中医专家样全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，中医专家样是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、补救减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，补救随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。其中，春节商业银行小微债的占比最高，截至2024年2月末，存续的小微债总规模为9184.1亿元，共156只，占商业银行债总规模的9.7%。（一）推动科技型企业贷款保持较快增速间接融资方面，容易首先，央行结构性货币政策工具定向支持。

试点阶段，中医专家样单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。随着数字经济发展，补救数字金融的应用场景及与实体经济的融合度也不断提高。

我们统计，春节截至2024年3月25日，春节我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。

截至今年2月末，容易超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。建设科创金融改革试验区有利于助力科创企业解决融资难题，中医专家样助力科技向生产力转化，相关政策包括提高科创企业获贷率。

股权融资方面，补救设立科创板、北交所，深化新三板改革，引导创业投资和私募股权投资基金持续健康发展。采用目标风险策略的基金，春节应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并采取有效措施控制基金组合风险。

（四）财政、容易产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，容易仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。但总体看，中医专家样我国的绿色基金，及绿色信托、绿色保险和绿色租赁等金融工具，目前仍处在初期发展阶段。